20家净值型银行理财转型生态
2016/10/24 13:56:06 作者：银行家杂志
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为了减轻刚性兑付的压力，发展权益融资市场，银行理财向净值型产品转型是趋势，今年上半年净值型理财产品占比6.05%，较去年年底的5.83%继续上升。
由于较高的安全性，银行理财一直是投资者抵御“通胀”的常规选择，但是伴随经济进入新常态，尽管理财规模持续增长，上半年银行理财客户收益并不乐观。 根据日前银行业理财登记托管中心有限公司发布《中国银行[股评]业理财市场报告（2016上半年）》显示，上半年，封闭式理财产品兑付客户收益率呈下降趋势，平均兑付客户年化收益率从年初的4.2%下降至3.7%。 而封闭式产品按募集资金额加权平均数据，非净值型理财产品年化收益率为3.96%，净值型理财产品年化收益率为4.58%，净值型理财产品的表现优于非净值型产品。 事实上，面对“资产荒”的现状，各家银行都在大力推行净值型理财产品，自2015年开始在银行试点以来，已经有超过20家银行发行。 相比封闭式银行理财产品具有预期的收益或者固定收益，净值型理财产品更趋向于基金产品。净值型理财产品有什么特点？对于多数投资者来说，又该如何选择净值型理财产品呢？为此，《投资者报》记者采访了2015年银行理财榜单中净值型产品转型前20名的银行，许多银行表明了态度和观点。 源自打破刚性兑付需要 当前宏观经济走出“L型”，大类资产收益率在低位运行，理财资产配置压力加大。业内认为，负债成本与投资收益难以平衡的问题依旧突出，进一步解决“刚性兑付”问题是银行理财业务转型发展的关键所在，这促使商业银行大力发展净值型理财产品，不断提升产品规模与相对占比。 “在当前大类资产收益率下行的背景下，净值型产品通过负债成本和投资收益的匹配，极大地缓解理财产品的兑付压力，使理财产品的收益特征进一步‘去存款化’，实现资产负债平衡管理，培育‘买者自负’的成熟投资者。”业内一位人士称。 中国农业银行向《投资者报》披露，截至今年第三季度，农行净值型产品占比达到36%，较年初大幅增长。其中，进取系列产品自成立以来的平均兑付收益率达到5%左右，居于同业前列。而作为去年净值型产品占比同业排名第10的银行，农行近年来在大力推动理财产品由预期收益型向净值型发展。 “与基金产品相比，净值型理财产品在投资运作上更加稳健，能够有效抵御市场大幅波动风险，保护投资者资金安全；也是商业银行参与市场竞争的一款利器，能充分满足不同风险偏好投资者的理财需求。”农业银行称。 那么，什么是净值型理财产品？传统的银行理财产品期限是封闭的，收益率大多是固定的，但是净值型理财产品的期限是开放式的，收益率不确定，根据理财资金的运行情况而定，产品净值定期变动，而一般银行会定期对产品净值进行披露，也使得投资运作更加透明。 净值型占比持续升高 记者注意到，上述银行在积极提高净值型产品占比。工商银行相关人士向《投资者报》记者披露，现有广义净值型产品占比约为90%，包括开放型产品、挂钩型产品、封闭净值型产品等多个类别。 而作为2015年净值型产品转型第9名的南京银行则表示，截至今年9月30日，存续的净值型产品包含开放式净值型、封闭式净值型和类净值型理财产品，净值型产品存量较全行理财产品存量占比也有约15%。 受统计口径的不一，各家的数据略有差异，但从采访回复来看，随着市场利率的下行，资产端收益的下降快于资金端，增加开放式净值型产品，降低资金成本，一定程度减轻投资端压力，又兼顾投资组合和资产久期更灵活、流动性管理更便捷的优势，各家银行都在加大净值型转型的工作，且目前净值型的实际收益率也要普遍高于固定预期收益类理财产品。 从银行理财2016年半年 |
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