岁末年初的这波行情着实让中医药火了一把，分析下来中药板块确实也有充分的上涨理由：经过几年的调整板块估值已到十倍水平，而业绩方面随着中药注射剂、疫情等的不利因素消除也有好转迹象，中药材供应端收紧价格持续攀升、下游成药也开始提价。当然这些都是短期催化因素，并不足以支撑中药板块的持续行情，真正为行业带来长逻辑的是年底医保局的一纸发文，将中医药发展上升到国家战略层面，明确了对中医服务、中药饮片、创新中成药的支持。医保局发文对中医药行业到底有哪些影响，本文做了以下粗浅的分析思考。
        12月30日，国家医保局、国家中医药管理局发布了《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，文件主要内容包括：1）进一步完善中医药医保支持政策，是党中央、国务院的重要决策部署，是贯彻落实习近平总书记关于中医药工作的重要论述。这将中医药的发展上升到了国家战略层面，其重要性不言而喻，政策的执行性和连续性都将得到保证。2）及时将符合条件的中医医疗机构、中药零售药店等纳入医保定点协议管理。这对民营中医诊所、药店是利好，目前诊所的医保资质在实际落地中仍存在各种问题，本次意见将进一步缩短流程。3）按规定将符合条件的中药饮片、中成药、医疗机构中药制剂等纳入医保药品目录。常用中成药、中药饮片大部分都在医保范围内，配方颗粒尚未纳入国家医保，同时本次意见也明确了对创新中成药的支持。4）中医医疗机构可暂不实行按疾病诊断相关分组(DRG)付费，对已经实行DRG和按病种分值付费的地区，适当提高中医医疗机构、中医病种的系数和分值。医保控费是未来几年医药行业最大的压制因素，对中医药开的这道口子很好地规避了控费风险，对于西医开中成药还没有明确规定，需要跟踪实际执行情况。
        概括来讲意见明确了对中医服务、饮片、配方颗粒的支持，这是传统中药的部分，解决了支付端的问题，这为我国中医药事业的长期发展奠定基础。但短期看传统中医药依赖供给和需求端，短期市场上好的中医数量不会大幅增加、习惯看中医的患者也不会大幅增加，只解决支付端的问题估计对消费的拉动作用不会很明显，配方颗粒对饮片有替代增速会快一些。同时意见明确了对中药创新药的支持，中成药一直面临着集采降价、控费限量的压力，现在鼓励药企通过正规的临床试验做一批新的中成药，疗效、副作用更明确。创新中成药主要靠西医开，有了医保的支持估计放量会比较明显，模型参考化药、生物药。其他细分领域中药资源品、中药OTC跟之前没有太大变化，资源品还是看提价，无集采压力；中药OTC关注在C端有口碑，品牌力强、在B端渠道能力好的公司。
        具体到品种看，中药配方颗粒和创新中成药将成为最大受益者。中药配方颗粒相对饮片来说携带方便、服用方便、质量稳定，日本汉方药的中药配方颗粒在中药饮片市场占比约为 60%。早在2016年中药配方颗粒就进行了试点，全国仅6家企业可以生产，2021年试点结束，开始全面推行。与此前相比，配方颗粒将纳入国家医保，之前只有部分地方进了医保，而且部分地区只给本省企业进；使用机构将从二级以上中医机构扩大到所有中医执业机构，在中医诊所有机会放量；生产企业从之前的6家扩大到满足要求的都可以，由于早期的6家企业先发优势明显，且单方颗粒品种较多（常用400-600种），短期内没有很多新进入者，竞争格局稳定。预计未来三年国内配方颗粒市场将从目前的200亿增长至500亿规模。创新中成药从CDE获批的数据看有了明显的增加，2021年获批12个，此前都在2-3个左右。纳入医保的成功率和降价幅度均优于西药。创新中成药通常来自院内制剂，在临床上已使用过一段时间并且疗效尚可，所以通过临床试验的概率较大，降低了企业风险。医保局明确态度后估计